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价值研究所
根据官方公告，绿联科技日前正式递交创业板上市申请，由华泰联合证券担任主承销商，拟募资15.04亿元。花了十年时间，绿联靠卖数据线、充电器等数码配件一步步称霸华强北、走出国门再到即将登陆资本市场，发展成一家年营收数十亿的数码配件巨头。
但翻看绿联的招股书可以发现，在亮点之外也不乏隐忧：一方面，绿联过去一年营收同比增长5.88%，三年平均增长率更是高达9.8%，表现相当不俗；但另一方面，过去一年期扣非后净利润、营业利润、毛利率全线走低，跌入增收不增利的怪圈。
归根结底，高企的采购、研发成本，过于依赖外协的生产模式以及市场大环境的萎缩都在向绿联施加压力。
对于现阶段的绿联来说，上市固然是一个可喜可贺的消息。但在怀抱雄心登陆资本市场的同时，过去十年高速发展展现出的这些问题，同样不容忽视。
01营收持续增长，冲刺IPO的绿联很有底气
十年时间，可以做多少事情？
对于绿联来说，十年不长，只够走完一段路：从华强北的小档口，走到同样位于福田区的深交所。
根据官方公告，绿联科技日前正式递交创业板上市申请，由华泰联合证券担任主承销商，拟募资15.04亿元。花了十年时间，绿联靠卖数据线、充电器等数码配件一步步称霸华强北、走出国门再到即将登陆资本市场，发展成一家年营收数十亿的数码配件巨头。
不过，无数的例子告诉我们，上市并不是终点，而是另一段艰苦征程的开端——市场大环境的变迁，资本的严苛审视眼光，都将给绿联带来全新的考验。
而在写满各项经营数据的招股书中，我们或许能找到绿联的底气和不足。
先看绿联的优势。绿联招股书中最大的亮点，在于高速增长的营收。数据显示，绿联-01年营收分别为0.45亿、7.8亿和4.46亿，过去一年营收同比增长5.88%，三年平均增长率更是高达9.8%，表现相当不俗。
（图片来自绿联科技招股书）
而绿联的营收之所以能保持强劲增长，和持续扩张的市场份额、不断完善的产品矩阵都有很大关系。
从市场渠道的分布来看，数码配件销售从线下向线上迁移的趋势十分明显，靠线下发家的绿联也没有错过这个风口。根据招股书数据，过去三年绿联线上营收占比分别为8.4%、8.5%和78.14%，电商渠道一直是绿联的重要营收来源。
以京东为例。截止发稿时，绿联的MFi认证苹果充电器快充套装、数据线快充电线等产品评价数都在50万以上，手机支架和床上悬臂支架等基础产品也收获了10万+评价，极受消费者欢迎。
图片来自京东
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